有著“鉀肥之王”之稱的上市公司*ST鹽湖(鹽湖股份)成新的“A股巨虧王”。*ST鹽湖日前發(fā)布2019年業(yè)績預告稱，預計全年虧損432億元至472億元。由于已連續(xù)兩年巨虧，再次虧損的*ST鹽湖面臨退市的風險。
*ST鹽湖2019年業(yè)績預告。
或虧掉青海省GDP的1/6
從A股年度虧損情況來看，*ST鹽湖將創(chuàng)下2019年A股虧損之最，并刷新A股上市公司虧損最高紀錄。
據(jù)統(tǒng)計，2012年至2018年，A股“虧損王”分別為中遠海控、招商南油、中國鋁業(yè)、酒鋼宏興、石化油服、樂視網(wǎng)、天神娛樂，分別虧損96億、59億、162億元、74億元、161億元、138億和72億元。此前，虧損最高的中國鋁業(yè)，其虧損額尚不及*ST鹽湖預虧損的一半。
值得注意的是，在2014年，中國鋁業(yè)總市值為400億左右。而目前*ST鹽湖總市值僅為238億，虧損額將近總市值的兩倍。
另外，*ST鹽湖所在的青海省2018年GDP為2865.23億元。按最高虧損額472億元計算，*ST鹽湖相當于直接虧掉了青海省2018年GDP的1/6。
為何會巨虧超430億？
在業(yè)績預告中，*ST鹽湖稱對業(yè)績造成主要虧損的原因是破產(chǎn)重整進程中因資產(chǎn)處置預計產(chǎn)生的損失，初步預計對利潤的影響金額約417.35億元，此事項屬非經(jīng)常性損益。
2019年10月16日，青海西寧中院裁定受理了對鹽湖股份控股子公司青鹽湖鎂業(yè)、海納化工的破產(chǎn)重整案。完成鹽湖股份虧損資產(chǎn)包剝離處置是本次鹽湖股份破產(chǎn)重整工作的重要組成部分。
據(jù)介紹，本次擬處置的鹽湖股份資產(chǎn)包所涉的主要項目為金屬鎂一體化項目、PVC一體化項目、綜合利用一、二期項目等，上述項目未能按照項目設計規(guī)劃達產(chǎn)盈利，反而侵蝕了公司依靠鉀肥、鋰業(yè)資源形成的利潤，導致公司陷入困境。
2019年11月6日，*ST鹽湖召開了第一次債權人會議并表決通過了《財產(chǎn)管理及變價方案》，拍賣旗下子公司鹽湖鎂業(yè)、鹽湖海納化工的全部股權、應收債權，以及鹽湖股份化工分公司的固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、存貨。
但這場拍賣之旅并不順利。根據(jù)此前公告，目前鹽湖股份資產(chǎn)包的前六次公開拍賣均已流拍，且無其他受讓人愿意以超過30億元的價格受讓前述資產(chǎn)。
為了保證鹽湖股份未來上市地位，2019年12月27日，*ST鹽湖發(fā)布公告稱，公司管理人與同樣具有國資背景的匯信資管簽訂《資產(chǎn)收購框架協(xié)議》，約定后續(xù)拍賣或協(xié)議轉(zhuǎn)讓中，匯信資管將以30億元轉(zhuǎn)讓價格兜底。
根據(jù)業(yè)績預告，一旦協(xié)議轉(zhuǎn)讓最終完成，拍賣資產(chǎn)包賬面值與匯信資產(chǎn)管理收購價即可確認，經(jīng)財務初步測算預計損失約417.35億元，對公司2019年年度業(yè)績造成大額虧損。
另外，由于控股子公司鹽湖鎂業(yè)、海納化工的破產(chǎn)重整案于2019年10月受理，故*ST鹽湖僅將該兩子公司2019年1-10月份的財務數(shù)據(jù)納入合并范圍，其中鹽湖鎂業(yè)1-10月虧損約31億元，海納化工1-10月虧損約8億元?；し止疽蚴芴烊粴夤┙o影響，2019年全年虧損約8.62億元。
股票面臨退市風險
受鹽湖鎂業(yè)項目、海納PVC一體項目、綜合化工項目等拖累，*ST鹽湖已連續(xù)兩年巨虧。
財報顯示，2017年*ST鹽湖凈虧損41.6億，2018年凈虧損34.5億。于2019年4月30日被實施退市風險警示，由“鹽湖股份”變更為*ST鹽湖。
若2019年年度經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負值，根據(jù)相關規(guī)定，*ST鹽湖股票將面臨暫停上市的風險。不過，重整或為*ST鹽湖留下“一線生機”。
*ST鹽湖業(yè)績預告中稱，如果順利完成重整，將有助于改善公司資產(chǎn)負債結構。
梳理發(fā)現(xiàn)，*ST鹽湖主營業(yè)務氯化鉀和碳酸鋰盈利能力仍然堅挺。2019年，主業(yè)氯化鉀產(chǎn)量大幅增加，銷售價格同比有所上升；子公司藍科鋰業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)穩(wěn)定，2萬噸碳酸鋰項目部分裝置已投入運行。在剝離不良資產(chǎn)后，企業(yè)或能“重振旗鼓”。
有研究機構指出，考慮到*ST鹽湖是國內(nèi)鉀肥龍頭，將充分受益于鉀肥行業(yè)高景氣，碳酸鋰產(chǎn)能釋放也有望驅(qū)動業(yè)績增長。公司未來盈利能力有望逐步修復。
不過，即使重整助力公司“起死回生”，企業(yè)面臨的難關依然不少，比如債務問題。截至2020年1月8日下午6時，共有1111家債權人向*ST鹽湖管理人申報債權，申報金額約為485.88億元。
